很多人问我，哪个年代的人可能成为楼市的最后一波韭菜，具体哪个年代不好说，但购房时间大致在一六到二一年之间的这些人大概率会成为击鼓传花的最后一棒。

　　纸上财富变现了才是收益不变现教育期收益。尤其部分城市二手房现代和指导价机制出来以后，很大程度上压制了流动性和变现的可能。击鼓传花的游戏不在乎中间环节有多高，关键自己不能是最后一把。而根据是扩张性货币周期、信贷扩张时期对应资产泡沫的放大，信贷收缩和中性区间意味着债务转移的降速。这张图很容易看出为什么是一六年之后的购房者，整个疫情冲击期间才给了15基点，降息不要说涨了多少，缩量上涨都是很危险的。预售期加限售期很多人根本意识不到，变现的口正在收缩针，等大家都意识过来的时候，基本就没有逃跑的渠道。能预见到的，未来几年二手房管制进一步加强，对于二手房的放贷更加严格。

　　信贷支撑，击鼓传花，根本玩不下去，加上打击中介机构制定指导价机制，要变现就要割肉。割肉的时候一定要算下资金成本和收益，看你转的够不够，覆盖大额存单收益以及还给银行的利息，能不能跑赢通胀都难受。预计不少城市的投资者一圈下来还要被银行不签，那么问题来了，为什么不再来一次大的涨价？去库存？首先排除小规模的影响，由于货币政策的边际效应，几时基点的降息丢下去，估计连个水花都溅不来，要不再来个大的上百基点的降息，且说利率调控本身的限制，要上百基点的降息，那就必须废除公积金贷款利率基准，普通信贷不能比公积金贷款利率还低，不能推翻整个金融体系的规则吧，否则谁还交社保公积金？

　　其次，基准利率都废除了，取而代之的是更加接近市场化的贷款基础利率，除非经济有大问题，市场预期快速的下降，也就是经济危机，否则很难出现短期上百。基点的降息再说居民负债率，很多人认为放水就是印钱，这是错误的常识。真正的放水是鼓励信贷，让更多人来借钱，借钱就有利息，有人要承担。根据过去十几年的经验来看，不管谁最先借钱，最终债务转移到居民部门消化掉，居民部门又细分上层，中层和下层，房地产只是其中债务转移或向特定人群收税的工具。所以分析债务转移的进程是回答本问题的关键。

　　现在居民部门早就自顾不暇了，消费疲软，声誉下降，甚至还有可能集中违约，根本接不住，再来一次大规模信用扩张所转移下来的债务和利息压力。总结起来，根据近几年的货币和针对房地产行业的政策来看，一图大概率是不，想让债务继续向下传导，进而，影响社会稳定和自己创造一个中国版的金融危机，那么债务支撑的游戏必然有人要成为击鼓传花的最后一把。从信贷和政策周期来看，大概率是一六年至二一年的群体成为最后。的接盘者，只是很多人还守着货币幻觉造就的纸上财富，没有发现逃生的出口早就开始收缩了，缩量下价格再高也不是好的投资品，所以妙就妙在等多数人发现的时候，出口早就封死了。